群康临床试验招募直肠癌临床试验【东北医药刘宇腾】诺辉健康─B（06606）动态点评：深耕肿瘤早筛市场产品放量业绩明显增长招募

　　试药招募原标题：【东北医药刘宇腾】诺辉健康─B（06606）动态点评：深耕肿瘤早筛市场，产品放量业绩明显增长

　　11月19日，诺辉健康旗下结直肠癌早筛产品常卫清入选的国内首个针对结直肠癌患者家属人群筛查策略的前瞻性研究结果公布。多靶点FIT-DNA检测阳性人群的肠镜异常检出率显著提高，亚太结直肠癌筛查（APCS）评估中风险人群中常卫清筛查阳性者，肠镜下进展期新生物的检出率比APCS评估中风险人群高2倍。

　　点评：癌症早筛产品研发进展顺利群康临床试验招募直肠癌临床试验【东北医药刘宇腾】诺辉健康─B（06606）动态点评：深耕肿瘤早筛市场产品放量业绩明显增长临床试验招募，结直肠癌早筛产品常卫清灵敏度业内最佳。前瞻性实验结果表明，常卫清对结直肠癌的阴性预测值表现达到了99.6%，检测灵敏度为95.5%，远超FIT检测灵敏度69.8%。相比于回顾性研究，数据结果出色，体现其技术平台的强大研发竞争力。公司旗下宫颈癌筛查产品宫证清于2022年11月18日完成首例入组，肝癌筛查检测苷证清预期将于2023年下半年完成前瞻性临床试验首例入组，后续布局管线推进顺利。公司与北京大学医学部开展中国泛癌种早筛早诊队列PANDA研究项目，覆盖包括肺癌等超过20种中国高发癌症。

　　专注市场教育多次入选筛查诊疗指南，早筛市场空间广阔。公司重点打造销售团队开展医院推广，加速临床入院，常卫清目前已纳入全部三项结直肠癌筛查诊疗指南；开展健康体检机构合作，结合保险提高产品渗透率。据统计，我国结直肠癌高风险人群约1.2亿人，市场空间广阔。

　　产品商业化放量，规模效应促进毛利率提升。公司2022年H1收入人民币225.7百万元，较去年同期增加413.7%直肠癌临床试验。毛利为人民币185.1百万元，较去年同期增长约649.7%。规模经济效益带动毛利率提升，公司产品毛利率由去年同期的56.2%上升为82.0%。销售渠道统计中，直面消费者销售额增长明显，高毛渠道占比提升。公司公布“双十一”报告，全网交易总额突破6,000万，同比去年“双十一”增长129%。商业化能力出色，用户粘性提高，线上销量迎来快速增长。

　　盈利预测：公司产品市场空间巨大，灵敏度优势明显，商业化进展顺利。预计2022-2024年实现收入6.47/12.07/21.95亿元，每股收益为-0.55/-0.28/0.08元每股，给予公司“增持”投资评级。